تقوم وكالات التصنيف بتقييم القوة المالية للشركات والهيئات الحكومية ، المحلية والأجنبية على حد سواء ، وخاصة قدرتها على تلبية الفوائد والمدفوعات الرئيسية على سنداتها والديون الأخرى. تدرس وكالات التصنيف بعناية شروط وأحكام كل مشكلة محددة من الديون. ويعكس تصنيف مسألة ديون معينة درجة ثقة الوكالة في قدرة المقترض على الوفاء بمعدلات الفائدة والالتزامات الموعودة كما هو مقرر.
قد يختلف تقييم مشكلة ديون معينة نوعًا ما عن التصنيف الائتماني الإجمالي للمصدر ، وفقًا لشروطه المحددة.
تأثير
قضايا الديون مع أعلى التصنيفات الائتمانية من الوكالات ستحمل أدنى أسعار الفائدة. ﺗﺄﺛر ﺛﻘﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرﯾن ﻓﻲ ﻗدرة اﻟﻣﻘﺗرﺿﯾن ﻋﻟﯽ اﻟوﻓﺎء ﺑﺎﻟﺗزاﻣﺎﺗﮭم اﻟﻣﺗﻌﻟﻘﺔ ﺑﺎﻟدﻓﻌﺎت إﻟﯽ ﺣد ﮐﺑﯾر ﺑﺗﺣﻟﯾﻼت وﮐﺎﻻت اﻟﺗﺻﻧﯾف. وفي الوقت نفسه ، يرتبط معدل الفائدة الذي يطالب به المستثمرون بشأن مسألة ديون معينة ارتباطًا عكسيًا بالملاءة الائتمانية للمقترض: حيث يدفع المقترضون الأقوى مبالغ أقل ، ويدفع المقترضون الأضعف أكثر.
تشابه جزئي
تقوم وكالات التصنيف الائتماني بعمل مماثل لمكاتب الائتمان الاستهلاكي. تؤثر درجات الائتمان التي ينتجها هذا الأخير للأفراد على معدلات الفائدة التي يمكن أن يقترضها الأفراد.
فرص عمل
يعد العمل كمحلل في وكالة تصنيف إحدى الطرق لمتابعة مهنة أبحاث الأوراق المالية . تميل وكالات التصنيف الأكبر إلى امتلاك أعداد كبيرة من الفتحات والمداخلات على مستوى الدخول حتى يتمكنوا من مراقبة العدد الهائل من سندات الدين في السوق.
وبالتالي يساعدون في تدريب عدد كبير من الأشخاص الذين يعملون في مكان آخر في صناعة الخدمات المالية ، في قدرة مماثلة.
السلبيات
وكالات التصنيف هي أهداف لجهود الإصلاح ، بعد أن تلقى انتقادات متزايدة في السنوات الأخيرة لجودة أبحاثهم. يدّعي العديد من المراقبين بأنهم متنبئون ماليون ضعيفون ، وبطيء للغاية في تحديد الاتجاهات السلبية في الجهات المصدرة التي يتتبعونها ، ومتأخرًا جدًا في مراجعة تقييماتهم.
هناك أيضًا تضارب في المصالح لأنه (باستثناء شركة Egan-Jones ، وهي شركة صغيرة تقوم بتحصيل مستعملي تقييماتها وتقاريرها) ، يقوم مصدّرون بتحديد ودفع وكالات التصنيف لسنداتهم. في استطلاع أجرته مؤسسة CFA عام 2008 حول المتخصصين في مجال الاستثمار ، قال 11٪ من المشاركين في الاستبيان أنهم رأوا وكالات التصنيف تقوم بتحديث تصنيفات السندات تحت ضغط من جهات الإصدار. وفي الوقت نفسه ، أقرت دراسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 2003 بالصراعات ، لكنها خلصت إلى أنه لا يوجد سوى تشوهات بسيطة ، حيث وجدت أن وكالات التصنيف تضع قيمة أكبر بكثير على حماية سمعتها أكثر من إرضاء العملاء.
الشركات الرائدة
ثلاث شركات تهيمن على هذا القطاع. Per The Wall Street Journal ("Call to Downsize Giants of Ratings"، 8/10/2011) ، وهنا تقديراتهم الكلية والحصة التي يمثلها كل من أكثر من 2.8 مليون تصنيف صادر بشكل جماعي من منظمات المنظمات الإحصائية العشرة المعترف بها وطنيا ( NRSROs) المعينة والمراقبة من قبل المجلس الأعلى للتعليم:
- ستاندرد آند بور (1،190،500 من التقييمات ، أو 42.2 ٪)
- موديز (1،039،187 من التقييمات ، أو 36.9 ٪)
- فيتش (505،024 تقييمًا ، أو 17.9٪)
ووفقًا لمحلل أبحاث Piper Jaffray المقتبس في مقالة وول ستريت جورنال المذكورة أعلاه ، فإن أكبر ثلاث وكالات تصنيف تحصل مجتمعة على 95٪ من الإيرادات في هذا القطاع.
إشارة إلى نفوذهم النسبي هو أنه في حين هزمت ستاندرد أند بورز الأسواق بتخفيضها للديون الفيدرالية الأمريكية إلى AA + في 8/5/2011 ، فإن شركة Egan-Jones سبق لها أن فعلت الشيء نفسه في وقت سابق ، ولكن تم تجاهلها.
أما الحسابات السبعة المتبقية في NRSRO فهي لا تمثل سوى 795 81 تصنيفًا إضافيًا ، أو 2.9٪. هم ، مع السنوات التي بدأوا فيها:
- إيه إم بست (تأسست عام 1899 ، التصنيفات الأولى في عام 1907)
- DBRS (1976)
- وكالة تصنيف الائتمان اليابانية (1985)
- التصنيف ومعلومات الاستثمار. (1986)
- تقييمات Egan-Jones (1995)
- تصنيفات Morningstar الائتمانية (2001)
- وكالة تصنيف Kroll Bond (2011 ؛ أسس جول كرول المحققين Kroll Associates في عام 1984)
بلغ معدل السندات المجمعة و Standard & Poor's و Moody's حوالي 80٪ من جميع إصدارات سندات الشركات والبلديات (حكومات الولايات والحكومات المحلية). ينظر إليها عموما على أنها رأس فوق وكالة فيتش.
أقدم عضو في NRSROs عشرة هو AM أفضل ، وهو صغير ، ولكن يحظى باحترام ، متخصص في تصنيف شركات التأمين.